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美国悄悄出售了新源地震440万桶战略石油储备 关键因素有两个
2019-06-11 22:40:32 来源: 腾讯新闻
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美国悄悄出售了440万桶战略石油储备 关键因素有两个 2019.06.11 22:35:11新浪财经-自媒体综合

近期,由于市场对全球需求放缓的担忧导致近期油价贬值。然而,背后还有两个关键因素却被很少人注意到。

Seekingalpha网站的Value Digger撰文称,全球石油需求依然处于较为强劲的状态,今年有望保持在1亿桶/日以上,但由于市场对全球需求放缓的担忧导致近期油价贬值。最近美国原油库存的增长更是加剧了市场对供需失衡的担忧,美国石油基金(USO)已经从去年4月份的14美元左右下跌至如今的11美元。除了那些广为人知的消息之外,近期还有两个影响油市的重要因素被人们忽视了。

要分析这两个因素得从美国原油市场的供需失衡情况说起。自2019年3月份下旬以来,美国原油库存平均每周增加450万桶,而在过去几周,这一数值上升至550万桶,相当于超过需求80万桶/日。

从供应来看,自2019年1月以来,美国产量平均约为每天 1200万桶,而美国自2019年1月以来平均每天至少进口700万桶。截至2019年5月31日的一周,美国原油进口量达到793万桶/日,较上周增加106.5万桶,而过去四周原油进口量平均约为730万桶/日。

换句话说,自2019年3月以来,美国原油的供应量至少为1900万桶/日。

再来看看需求方面。美国的炼油厂通常计划在春季和秋季进行维护,以便在夏季和冬季提高效率。据估计,到2019年第二季度,由于设备维修,平均每天减少100万桶的原油消耗。

在3月份的最后一周,美国炼油厂的开工率只有87%,每日消耗的原油就下降至1585万桶/日,相比之下,1月份设备维修前的消耗量为1750万桶/日。然而,随着设备维修结束,美国炼油厂的运营比例将提升至91.8%。截至5月31日当周,美国炼油厂每天消耗的原油约为1690万桶/日,比前一周的平均值多出17.1万桶/日。自2019年3月以来,炼油厂的运营能力平均约为88%,相当于每日消耗约1600万桶/日。

这意味着美国自今年3月份以来每日的原油出口要达到平均300万桶/日,才算达到供需平衡。2018年美国日均原油出口量同比大幅增加73%至200万桶,而在今年第一季度,美国的平均出口量约为300万桶/日。

导致美国原油市场供需不平衡的原因有很多,这里主要讨论两个被人们忽视的因素。

首先是由于美国原油出口基础设施的原因,美国原油出口无法长期持续维持那么高的水平,200万桶/日可能已经是极限了。所以,产量的提高再加上出口限制,导致美国原油库存处于较高水平。

为了解决这个问题,2018年初,美国对位于墨西哥湾(GoM)的路易斯安那海上油港(LOOP)进行了翻新。目前,LOOP是美国唯一能够容纳满载超大型原油运输船(VLCC)的港口。VLCC是用于原油运输的最大、最经济的船只,因为它可以运输大约200万桶原油。

目前,大多数美国墨西哥湾沿岸石油港口能够接收容量约为50万桶原油的船舶(AFRAMAX),而能够接受容量约为100万桶(SUEZMAX)的船舶的港口数量有限。这对美国的原油出口又很大的影响,如果使用较小的油轮,则仅适合短距离运输,不适合长距离出口(比如运往亚洲),而对亚洲的原油出口占美国原油总出口的份额越来越大。

所以美国正在抓紧建设能够容纳大型油轮的港口。在完成二叠纪管道和科珀斯克里斯蒂地区的第一批码头后,美国原油年平均出口量有望在2020年超过250万桶/日。

其次,值得注意的是,美国的原油供应除了产量和进口外,还有一个重要来源,那就是美国战略石油储备的出售。今年以来,美国分别在4月份和5月份出售了60万桶和380万桶的战略石油储备。如下图所示:

根据《21世纪治愈法》第5010条,从2017财年开始,美国能源部长将连续3个财政年度,从战略石油储备中提取并出售总计2500万桶原油。其中,美国能源部将在2019财年销售600万桶。

而根据《2015年两党预算法案》第403条。从2018财年开始,能源部长将连续8年从战略石油储备中提取并出售总计5800万桶原油。其中,美国能源部将在2019财年销售500万桶。2018年10月和11月,美国总共交付了1087万桶原油(最后一次交付是在2018年12月),为美国财政部带来了7.457亿美元的收入,平均每桶近69美元。

我们不知道美国能源部在2019财年最终是出售500还是600万桶原油。然而,鉴于美国能源部已售出了440万桶石油储备,因此今年剩余的时间里可供出售的石油储备似乎已经不多了。

来源:金十数据

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